涉国有资产流失？上交所对华熙生物科技股份有限公司（以下简称“华熙生物”）的科创板上市问询已经举行了四轮，但部门疑团仍未解开。医美业内人士向时间财经表现，华熙生物是现在全球玻尿酸领域的龙头老大，技术远超海内同行。不外，由于此前华熙生物很少直接涉足C端，消费者对其少有耳闻。

华熙生物一些终端产物最开始是卖给美容院等处，然后再卖给消费者。玻尿酸又名透明质酸(hyaluronic acid)，在护肤品、医药等领域广泛广泛。

中国经济网报道称，预计在未来五年，全球玻尿酸原料市场将保持18.1%的复合增长率，行业规模高达几千亿人民币，市场潜力庞大。华熙生物建立于2000年1月，于2012年进军终端市场，拥有“润百颜”等品牌。2017年华熙生物推出了C端护肤品，并在近年实现营收快速增长。

2018年12月，华熙生物与故宫博物院团结推出彩妆“故宫口红”，随后成为爆品。招股书显示，2016至2018年度，华熙生物营业收入划分为7.33亿元、8.18亿元和12.63亿元，实现净利润 2.69亿元、2.22亿元和 4.24亿元。陈诉期内，为公司营业收入作出主要孝敬的是原料产物、医疗终端产物及功效性护肤品，占同期主营业务收入的比例划分为98.16%、98.34%和99.56%。

华熙生物在问询函回复中称，中国是全球最大的透明质酸原料生产销售国，华熙生物是世界最大的透明质酸生产及销售企业，2018年销量占全球市场份额的36.0%。据《济南日报》报道，现在华熙生物占据海内透明质酸原料市场份额约60%，遥遥领先于竞争对手。转让价钱是否公允？华熙生物在招股书称，公司是典型的研发与技术驱动型企业，公司的业务生长起始于其建立初期，在以生物发酵法生产透明质酸技术领域的工艺技术突破。

招股书显示，现在华熙生物有四大焦点技术：全球领先的微生物发酵技术、酶切技术和分子量精准控制技术和透明质酸“梯度3D交联”技术，及玻璃酸钠注射液海内率先接纳终端湿热灭菌技术。其中，最为关键的微生物发酵法生产透明质酸技术，是华熙生物首席科学家郭学平及其团队在海内首创，替代了传统的动物提取法，实现透明质酸的规模化生产，彻底改变了透明质酸在医药、食品、化妆品等多个领域的应用格式。不外，值得注意的是，微生物发酵法生产透明质酸技术的主要研发者郭学平，在1987 年至 1998 年期间，任山东省生物药物研究院主任及副院长。2000年，山东省生物药物研究院作为华熙生物前身山东福瑞达生物化工有限公司（以下简称“山东福瑞达”）的合资方之一，指派郭学平博士进入山东福瑞达，开始担任首席科学家，郭学平作为山东福瑞达及华熙生物员工，山东省生物药物研究院为其保留事业体例。

现在，郭学平担任华熙生物董事、副总司理、首席科学家。工商资料等显示，山东省生物药物研究院为省属国有事业单元，始建于1983年，主要从事新药开发和技术咨询，在中药、化学合成、药物制剂、生物发酵方面的研究气力雄厚，产物涉及抗生素、高血压、糖尿病、眼科、骨科等各个适应症。华熙生物在问询回复中披露，山东省生物药物研究院在海内较早开展微生物发酵法生产透明质酸技术研究，其负担的“发酵生产透明质酸”项目曾于1995年通过“八五”国家重点科技（攻关）计划生物技术项目专题验收。

华熙生物称，在公司建立之后的第5个月（2001年5月）向山东省生物药物研究院购置了发酵法生产药用透明质酸的初始技术，并于2001年5月18日签订《技术条约书》；于2001年9月28日和2008年2月5日针对此前的条约签订了增补协议，进一步明确了技术结果的归属及使用权利。今后，在上交所的追问之下，华熙生物表现，上述“初始技术”的收购价钱为45万元。

款子已于2001年8月21日一次性付清，华熙生物后续无需向山东省生物药物研究院进一步支付价款。这一技术转让价钱是否公允？据中国经济网报道，在2005年（也就是以上技术转让发生之后的第4年），华熙生物就已经成为全球重量级的玻尿酸原料供应商。华熙生物董事会办公室向时间财经解释称，华熙生物能在收购“初始技术”之后的第4年就成为全球重量级的玻尿酸原料供应商，靠的不只是“初始技术”。

好比，华熙生物2001年向山东省生物药物研究院购置发酵法生产透明质酸的初始技术后，使用自己的研发团队及工业化优势，与山东省生物药物研究院及相关企业继续互助开展研究事情，革新发酵法生产透明质酸的技术，与山东省生物药物研究院、山东正大福瑞达制药有限公司配合完成了“玻璃酸钠及其药物制剂的研究开发”项目，于2005年配合获得了国家科学技术进步二等奖。北京京安状师事务所张越状师向时间财经表现，因山东省生物药物研究院为事业单元，在这起技术转让中，在第三方机构价钱评估公正的前提下，如果该次技术转让价钱低于第三方机构评估价钱，就存在国有资产流失问题。

华熙生物董事会办公室表现，“初始技术”的45万元收购价，是其时华熙生物与山东省生物药物研究院双方谈定的，双方都认为公允，不存在国有资产流失问题。不外，停止发稿，华熙生物董事会办公室并未回复时间财经，其时是否有第三方机构评估价钱，及评估效果是什么。审核速度放缓招股书显示，华熙生物的前身是山东福瑞达生物化工有限公司（以下简称“山东福瑞达”）。而公然资料显示，山东福瑞达正是山东省生物药物研究院为使用自己的科研结果，建立的8家合资企业之一，属于国有合资企业。

2000年1月，山东福瑞告竣立，设立时的股东包罗山东省生化药品公司（简称“生化公司”）、山东正大福瑞达制药有限公司（简称“正大福瑞达”）、美国福瑞达国际有限公司（简称“美国福瑞达”）、山东正达科技有限公司（简称“正达科技”），各持股25%。其中，生化公司是国有企业，建立时唯一的出资人为山东省生物药物研究院，2005年7月更名为山东福瑞达医药团体公司（简称“福瑞达团体”）。但从2000年到现在，生化公司（福瑞达团体）在山东福瑞达（华熙生物）的股权比例被逐步稀释。

2017年12月，生化公司（福瑞达团体）在山东福瑞达（华熙生物）仅存的5.63%的股份被以人民币1.18亿元的价钱转让给香港勤信。香港勤信正是华熙生物现在实际控制人赵燕100%最终持股的企业。在《2018胡润全球空手起家女富豪榜》上，赵燕以145亿身价位列第35位。

被大家所熟知的华熙LIVE五棵松文化体育中心、华熙LIVE·成都528艺术村项目都是赵燕旗下的公司所投资。《2018胡润全球空手起家女富豪榜》将赵燕归入投资和房地产行业。上交所在问询函中提出，在山东福瑞达（华熙生物）的历次增资和股权变更中，生化公司（福瑞达团体）作为国有企业，多次放弃优先购置权和增资认购权，并将股权全数转让。

在这个历程中，是否推行了国资治理的相关法式？如法式存在瑕疵，是否取得有权部门关于改制正当性、是否造成国有资产流失的意见？不外，华熙生物回复称，国资羁系法式完备，且山东省国资委于2019年5月17日出具《关于华熙生物科技股份有限公司历史沿革有关事项的说明》，确认华熙生物历史沿革中未发现国有资产流失的情形。华熙生物董事会办公室告诉时间财经，从现在的情况来看，上交所对华熙生物的问询已经竣事。华熙生物现在正在等候上市委员会审议效果，只是现在的审议速度相比此前数月有所减缓。

（北京时间财经 乔治）。

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